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公司新闻

三峡能源(600905)中报点评:风光新增装机带动发电量提升 充沛储备项目成就持续增长-乐鱼体育

2024-05-23

事务:

公司发布2022 年中报。

点评:

2022 年上半年,公司事迹快速增加。上半年,公司实现停业总收入121.29 亿元,同比增加45.34%;归属在上市公司股东的净利润50.37 亿元,同比增加36.62%;运营勾当发生的现金净流量57.84亿元,同比增加49.04%。公司上半年新增装机容量210.46 万千瓦,发电量244.88 亿千瓦时,同比增加46.71%,公司发电量增速根基与营收增速婚配。除得益在投产的风光装机量增加外,公司管帐原则变动-试运转发卖相干的收入和本钱计入当期损益也对公司收入增加构成积极影响。上半年,公司发卖毛利率65.45%,同比晋升1.25 个百分点,发卖净利率47.21%,同比晋升2.80 个百分点。公司盈利能力呈提高趋向。

海优势电显著增加,公司风电核准和在建项目丰裕。2022 年上半年,公司风电新增投产装机容量80.06 万万万,控股总装机容量1506.98 万千瓦。风电总发电量173.4 亿千瓦时,同比增加46.75%。

此中,陆优势电发电量117.52 亿千瓦时,同比增加18.22%;海优势电发电量55.88 亿千瓦时,同比增加198.03%。公司风电平均上彀电价0.46 元/千瓦时,同比持平。公司加年夜海优势电成长力度,装机增速高在公司风电全体程度。公司捉住以戈壁、沙漠、荒凉地域风光年夜基地扶植机缘,不竭贮备项目资本,此中,上半年,新增核预备案风电装机291 万千瓦,在建装机763.80 万千瓦。“十四五”

时代,国内风光年夜基地一二期项目接踵睁开,公司作为央企新能源电力团体,无望获得丰硕项目资本。别的,国内主机厂投标价延续下行,2022 年6 月底平均投标价近1900 元/瓦,在平价上彀布景下,风机价钱下行无望晋升项目内部收益率。

光伏发电增加敏捷,组件价钱下即将改良项目投资报答率。2022年上半年,公司光伏发电新增装机投产130.40 万千瓦,总装机容量971.59 万千瓦,发电量67.86 亿千瓦时,同比增加45.65%,平均上彀电价0.47 元/千瓦时,同比降落11.64%。公司新增核准/存案光伏发电项目408.89 万千瓦,在建763.50 万千瓦。硅料供给重要致使组件价钱高企,公司光伏组件投标价钱1.9-2.0 元/瓦。估计跟着四时度硅料新减产能2释02放2 年,底或2023年国内光伏组件价钱无望慢慢进入下行周期,从而带动年夜型地面光伏电站内部收益率回升和加快项目落地。

积极鞭策储能营业成长。公司随机应变经营“新能源+”储能、光热、制氢等立异融会项目,深切鞭策抽水蓄能、新型储能、氢能等新兴营业成长。公司今朝具有10 万千瓦自力储能项目,并新增存案30.1 万千瓦项目。公司积极结构储能营业,无望优化新能源电力质量,保障公司电力不变输送。

保持公司“买入”投资评级。估计公司2022、2023 年周全摊薄EPS别离为0.30 元/股、0.38 元/股,依照9 月14 日5.94 元/股收盘价计较,对应PE 别离为19.53 和15.67 倍。“十四五”时代,估计公司风光装机范围延续增加。斟酌到公司作为央企新能源开辟商龙头,具有显著的资本劣势、融资本钱劣势,公司成长预期较好,今朝估值程度较低,保持公司“买入”评级。

风险提醒:风电、光伏装机进度不和预期风险;可再生能源电价附加补助发放进度不和预期风险。

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